മുംബൈ: 2026-ൽ യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ എക്കാലത്തെയും താഴ്ന്ന നിലവാരത്തിലേക്ക് ഇടിഞ്ഞ ഇന്ത്യൻ രൂപ, റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (RBI) ഇടപെടലിന്റെയും ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ശമനത്തിന്റെയും പിൻബലത്തിൽ ഭാഗികമായി കരകയറി. മെയ് 20-ന് ഡോളറിനെതിരെ 96.84 എന്ന റെക്കോർഡ് താഴ്ചയിലെത്തിയ രൂപ, പിന്നീട് 94.35 നിലവാരത്തിലേക്ക് മെച്ചപ്പെട്ടു.

എന്തുകൊണ്ട് രൂപ ദുർബലമായി?

2026-ൽ രൂപയുടെ ഏകദേശം 7% ഇടിവിന് പിന്നിലെ പ്രധാന കാരണം ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ കുതിപ്പാണ്. പശ്ചിമേഷ്യയിലെ യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷത്തെത്തുടർന്ന് ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില 2026-ന്റെ തുടക്കത്തിലെ 70 ഡോളറിന് താഴെ നിന്ന് ഏകദേശം 57% ഉയർന്ന് ബാരലിന് 110 ഡോളറിന് മുകളിലെത്തി. ക്രൂഡ് ഓയിൽ ആവശ്യത്തിന്റെ ഏകദേശം 85% ഇറക്കുമതി ചെയ്യുന്ന ഇന്ത്യ, എണ്ണവിലയോട് ഏറ്റവും സംവേദനക്ഷമതയുള്ള പ്രധാന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിലൊന്നാണ്. അതിനാൽ എണ്ണവിലയിലെ ഓരോ കുതിപ്പും ഇറക്കുമതി ബില്ലും വ്യാപാരക്കമ്മിയും വർധിപ്പിക്കുകയും രൂപയ്ക്ക് മേൽ സമ്മർദ്ദമേറ്റുകയും ചെയ്യുന്നു.

RBI-യുടെ ഇടപെടൽ

രൂപയുടെ വീഴ്ച തടയാൻ RBI സജീവമായി ഇടപെട്ടു. പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകൾ വഴി ഡോളർ വിറ്റഴിച്ചാണ് കേന്ദ്ര ബാങ്ക് കറൻസിയെ പിടിച്ചുനിർത്തിയത്. ഈ ഇടപെടലിന്റെ ഫലമായി രാജ്യത്തിന്റെ വിദേശനാണ്യ കരുതൽ ശേഖരം വർഷാരംഭത്തിലെ ഏകദേശം 728 ബില്യൺ ഡോളറിൽ നിന്ന് മെയ് അവസാനത്തോടെ 682 ബില്യൺ ഡോളറായി കുറഞ്ഞു. പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദങ്ങൾക്കിടയിലും RBI പ്രധാന പലിശനിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്തി.

നിലവിലെ സ്ഥിതിയും ഭാവിയും

ക്രൂഡ് വിലയിലെ ശമനവും RBI-യുടെ ഇടപെടലും മൂലധന വിപണിയിലെ പരിഷ്കാരങ്ങളും ചേർന്നാണ് രൂപയ്ക്ക് ആശ്വാസം പകർന്നത്. എന്നിരുന്നാലും, പശ്ചിമേഷ്യൻ സ്ഥിതിഗതികളും ആഗോള എണ്ണവിലയും രൂപയുടെ ഭാവി ദിശ നിർണയിക്കുന്നതിൽ നിർണായകമായി തുടരും. ഏകദേശം 6.9% വളർച്ചാ നിരക്ക് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക്, ഇറക്കുമതി ചെലവും വിലക്കയറ്റവും നിയന്ത്രിക്കുന്നത് വരും മാസങ്ങളിൽ നിർണായകമാകും.